股票多少可以加杠杆又一家AI“卖铲人”，冲刺IPO

据港交所6月30日披露，北京硅基流动科技股份有限公司（以下简称“硅基流动”）向港交所主板提交上市申请股票多少可以加杠杆，华泰国际、海通国际为联席保荐人。

作为一家成立于2023年8月的AI“卖铲人”，硅基流动在不到3年的时间内便向资本市场发起冲击。招股书显示，随着大模型在企业端的规模化应用，硅基流动的业务体量呈现快速扩张态势。但与此同时，初期高昂的算力租赁成本也令其面临毛利率转负的财务现实。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的词元年吞吐量计，硅基流动是中国最大的独立生态词元供应商，在中国所有词元供应商中跻身前五之列。

凭借公司专有的推理引擎及算力资源编排系统，公司有效聚合、优化及编排不同供应商不同硬件架构中的异构算力资源，从而将底层算力转化为标准化、可靠及可扩展的词元供应。借此，公司能以行业领先的性价比，在广泛的最先进模型中无缝获取及部署AI能力。为满足多元化的商业需求，公司主要通过公有云服务与本地部署解决方案交付核心能力，为横跨众多行业的客户提供服务。

截至2026年4月30日，公司的平台有逾1000万名注册用户，2026年4月日均词元吞吐量约为5785亿次，单日最高词元吞吐量约为10714亿次。

凭借开放及独立的定位、推理优化技术及多元化产品矩阵，公司实现了快速商业化规模扩张。财务数据显示，2023年自8月29日至12月31日期间、2024年度以及2025年度，公司实现收入分别为0.6万元、734.6万元、5533万元；净利润一直处于亏损状态，2023年自8月29日至12月31日期间、2024年度以及2025年度的亏损额分别为1222.3万元、8191.5万元、约3.45亿元。

AI应用的发展依赖基础设施能力的持续提升。AI基础设施层主要包括算力、AI模型及系统软件。算力包括AI芯片、AI服务器、存储设备及网络/互连设备，为模型训练及推理提供底层资源基础及运行环境。AI模型包括通用AI模型、特定行业AI模型及多模态AI模型，决定AI能力的边界及应用范围。系统软件作为组织及利用算力的中间层，承担模型部署、推理执行、异构算力资源编排、服务分发等功能，从而使算力及AI模型潜力最大化。

AI应用正由单次问答向多模态互动、复杂任务执行及连续智能服务演进，对应更高频、更连续的词元服务需求。2025年，中国词元调用量快速扩张达到约21100万亿。词元不再只是AI模型输入输出过程中的计量单位，而是逐步成为面向终端应用的标准化产品形态：词元供应平台通过算力、AI模型及系统软件能力生产和交付词元，AI应用则通过持续调用和消耗词元实现智能服务。

硅基流动在成立之初便开启了密集的融资进程。招股书显示，自2023年12月至2026年6月，公司累计完成7轮融资。