经历了债券市场震荡调整阶段，3月中下旬，债市调整态势已有所回暖。为此，国联基金认为，近期债市的调整一方面是市场对货币宽松预期以及基本面预期的修正，另一方面，春节前债市连续大幅上涨两个月，获利了结的需求也加剧了市场波动。国联基金固收团队投研能力在波动市场中显现优势。

　　固收业务一直是国联基金的传统优势。国联基金从中国居民财富平衡再配置的长期视角出发，构建了完整的固收产品谱系，目前已拥有36只债基产品，全面覆盖货币、货币增强、同业存单、短债、中短债、中长信用债、中长久期利率债、可转债、固收+等多种类型，为投资者提供了丰富的选择。近几年，随着经济政策的调控变化日益复杂多变，对固收产品的利率择时、信用风险管理、回撤管控等提出了更严格的要求。国联基金固收团队积极应对，自上而下强化了固收架构体系建设，不仅加强了对财政、货币政策导向的研究深度，还从宏观层面把握市场趋势及拐点变化，确保大类资产配置方向不偏离。

　　从中长期视角来看，国联基金凭借出色的可持续回报能力，逐步形成了固收精品效应。过去五年，国联基金固定收益类基金绝对收益排名13/93，债券投资主动管理收益率18.09%；过去七年排名13/62，债券投资主动管理收益率31.60%（数据截至2025.2.28，银河证券20250301发布）。这一优异的业绩也转化为市场规模的增长。根据国联基金数据，相比2023年末，2024年公司固定收益类资产规模增长了近42%，反映出其固收产品的长期可持续回报能力得到了市场和投资者的认可。

　　在宏观大势波动导致不同行业景气差异显著的背景下，基本面研究的难度也随之增大。国联基金不断拓展研究广度，制定了覆盖几十个行业的信用分析模型和方法，同时对各主要行业建立了较为成熟的行业景气度跟踪数据库，能够全面、实时地掌握各行业动态。在此基础上，公司构建了一整套完善的信用评级体系，通过扎实的自下而上研究捕捉相对价值和分散化的alpha，创造超额收益的同时有效规避违约风险。

　　国联基金着重提升投研体系的精度，打通研究到业绩的转化通道，“投研交一体化”固收业务体系更加成熟，实现了高质量研究向高质量业绩的高效转化。从具体产品业绩来看，国联恒安纯债A、国联恒通纯债A、国联益海30天滚动持有短债A近一年排名同类前10%，分别为5/895、19/895、6/127；更长时间维度来看，近两年国联益海30天滚动持有短债A成绩位居同类TOP5（5/122），国联聚业定期开放债券近两年、三年、五年分别取得了3/152、3/142、3/115的好成绩，国联聚通定期开放债券近两年、三年成绩均排名同类前6%，为34/583、23/472（排名来源：银河证券，截至2024.3.21， 20250322发布）。

　　在复杂多变的市场环境中，国联基金凭借其深度、广度、精度的投研体系，以及对宏观经济和行业动态的精准把握，成功打造了固收精品矩阵，为投资者提供了稳健的长期回报。未来，国联基金将继续在固收领域深耕细作，不断提升投资管理能力，为投资者创造更多的价值。